什么是尾部风险？

尾部风险是指那些发生概率极低但一旦发生便会造成灾难性后果的事件风险，它在统计分布上对应于远离均值的极端尾部区域。在金融投资与风险管理领域，这类风险常被传统模型所低估，因为其基于正态分布的假设往往无法捕捉市场中的“黑天鹅”事件。从行为与认知科学视角来看，人类决策系统对低概率事件的认知偏差——例如忽略罕见事件或过度依赖历史数据——会加剧尾部风险的隐蔽性与破坏性。理解并量化尾部风险，不仅需要借助极值理论等高级统计工具，更要求决策者克服认知局限，建立对不确定性更全面的警觉机制。